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Valero Energy a annoncé le 22 octobre un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 6,8 milliards de dollars au troisième trimestre 2026, soit 23,89 dollars par action diluée. Son bénéfice net ajusté selon sa définition atteignait également 6,8 milliards, ou 23,90 dollars par action diluée. Un an plus tôt, le bénéfice publié était de 1,1 milliard, ou 3,53 dollars par action, et le bénéfice ajusté de 1,1 milliard, ou 3,66 dollars. Les tableaux joints décrivent les ajustements; cette comparaison ne constitue pas une prévision de bénéfices récurrents.
Le raffinage a dominé les résultats. Valero a fait état de 8,8 milliards de dollars de résultat opérationnel dans ce segment, contre 1,6 milliard au troisième trimestre 2025, avec un débit moyen de 3,0 millions de barils par jour. La direction a indiqué que l’utilisation des raffineries était proche de niveaux records. Le communiqué n’attribue pas le résultat à un seul facteur: les marges, les prix du brut et des produits, les volumes traités et les coûts d’exploitation influent tous sur la performance.
L’entreprise dit avoir achevé au cours du trimestre, dans les délais et le budget prévus, l’optimisation de l’unité de craquage catalytique fluide de sa raffinerie de St. Charles. Le projet est en service; Valero s’attend à ce qu’il accroisse la capacité de production de produits à plus forte valeur, dont l’alkylat et l’essence. L’achèvement est un fait réalisé; l’avantage de production reste une attente de l’entreprise, et non une hausse de volume déclarée pour le trimestre.
Hors raffinage, le segment du diesel renouvelable a dégagé 353 millions de dollars de résultat opérationnel, contre une perte de 28 millions un an auparavant, avec des ventes moyennes de 3,4 millions de gallons par jour. Le résultat opérationnel de l’éthanol est passé de 183 à 272 millions; la production moyenne de 4,8 millions de gallons par jour constitue, selon Valero, un record trimestriel. Ces segments, produits et unités diffèrent et ne doivent pas être agrégés en un indicateur unique de production.
Les flux de trésorerie d’exploitation ont atteint 6,9 milliards de dollars. Valero a aussi indiqué un flux ajusté de 7,3 milliards après exclusion d’un effet défavorable de 526 millions lié au fonds de roulement et de 205 millions associés à la part de l’autre membre de sa coentreprise Diamond Green Diesel. Les investissements ont totalisé 432 millions, dont 371 millions pour maintenir l’activité. En fin de trimestre, la société déclarait 9,8 milliards de liquidités et 8,6 milliards de dette. Ce sont des données de l’émetteur; les indicateurs non conformes aux GAAP diffèrent des mesures comptables, et les résultats futurs peuvent évoluer.
Valero a également indiqué que les distributions en espèces aux actionnaires représentaient 52 % de ses flux de trésorerie d’exploitation ajustés du trimestre. Elle a remboursé 100 millions de dollars de débentures arrivées à échéance en juillet et 426 millions de billets échus en septembre. Les obligations totales de location-financement s’élevaient à 2,4 milliards. Ces remboursements et éléments de bilan éclairent la génération de trésorerie du trimestre; ils ne signifient pas que toute la dette a été remboursée.