Détails de l’article

Mineral Resources (MinRes) a déclaré un record de 103 millions de tonnes de volumes de production de Mining Services sur les trois mois clos le 30 septembre, en hausse de 10 % par rapport au trimestre de juin. La mise à jour du 23 octobre attribue ce résultat à la montée en puissance de Bald Hill et de Pilbara Hub ainsi qu’à davantage de découverture à Mt Marion. Il s’agit d’une mesure du volume de son activité de services miniers, et non de 103 millions de tonnes de minerai extraites par les mines appartenant à MinRes. Cette distinction compte car le groupe opère aussi dans les services contractuels, le minerai de fer et le lithium; le chiffre phare combine une activité différente de la production de matières premières.

Onslow Iron a expédié 9,2 millions de tonnes métriques humides sur une base de projet à 100 %, dont 5,0 millions attribuables à MinRes. Septembre a été un mois record d’exportation, avec 3,49 millions de tonnes métriques humides expédiées. Le prix moyen réalisé du minerai de fer au trimestre pour Onslow Iron et Pilbara Hub était de 83 dollars américains par tonne métrique sèche, en baisse de 5 % sur le trimestre. Le coût FOB d’Onslow était de 53 dollars australiens par tonne humide, sous la fourchette de prévisions de 54–58 dollars. Ces chiffres utilisent des unités et dénominateurs différents; les tonnes humides, sèches et attribuables ne sont pas directement comparables sans respecter la base indiquée.

Pilbara Hub a produit 3,2 millions de tonnes humides et en a expédié 2,9 millions; la production a augmenté de 55 % sur le trimestre. MinRes indique que Lamb Creek est passé de la mise en service à l’exploitation complète au cours du trimestre, moins d’un an après le début des travaux en décembre 2025. L’entreprise cite parmi les infrastructures livrées l’installation fixe de concassage, la route d’accès à la mine, des équipements pour véhicules, des bâtiments administratifs et un village de 200 personnes. Le coût FOB trimestriel était de 75 dollars australiens par tonne humide, dans la fourchette prévue de 74–79 dollars. Ce sont des données opérationnelles déclarées, pas la preuve d’un rythme ou coût de mine à long terme.

Le lithium présente un tableau contrasté. La production de spodumène attribuable aux trois projets de l’entreprise a atteint 166 000 tonnes métriques sèches équivalent SC6, en hausse de 17 % sur le trimestre. Les ventes attribuables ont atteint un record de 170 000 tonnes sèches SC6, en hausse de 8 %, au prix moyen pondéré réalisé de 1 873 dollars américains par tonne sèche CIF. Le prix a diminué de 23 % par rapport au trimestre de juin, baisse que MinRes relie au recul des prix spot du lithium en septembre. L’entreprise précise que la plupart de ses ventes sont liées au marché spot; ses prix réalisés peuvent donc évoluer avant les indices publiés, qui réagissent avec retard. Les volumes records ont ainsi coexisté avec un prix réalisé inférieur; aucun de ces résultats ne suffit à décrire les perspectives annuelles.

Les performances ont varié selon les sites. Wodgina a produit un record de 102 000 tonnes sèches, en hausse de 9 % sur le trimestre, et les taux de récupération ont progressé à 70 %. Mt Marion a produit 71 000 tonnes sèches, en baisse de 13 %; l’entreprise décrit FY27 comme une année de transition avec davantage de découverture planifiée et une part accrue de minerai de contact à plus faible teneur. Bald Hill a produit 27 000 tonnes sèches pendant sa montée en puissance; l’installation de séparation en milieu dense a été mise en service et se dirige vers une capacité nominale de 140 000 tonnes par an au deuxième trimestre FY27. Il ne faut pas fusionner les chiffres des sites en une tendance unique: alimentation, récupération et phase de démarrage diffèrent.

Le bilan s’est également renforcé. MinRes indique une baisse de la dette nette d’environ 200 millions de dollars australiens, à quelque 4,1 milliards, tandis que la liquidité augmentait d’environ 100 millions, à 2,5 milliards. L’entreprise attribue surtout la baisse de la dette à une hausse de trésorerie d’environ 170 millions, après environ 300 millions de dépenses d’investissement et le versement d’un dividende FY26 d’environ 200 millions. La liquidité comprenait 1,7 milliard en trésorerie et une facilité renouvelable de 800 millions entièrement non tirée. Selon le rapport, Fitch a relevé la note de BB- stable à BB stable en septembre.

MinRes a maintenu ses prévisions FY27 dans toutes ses divisions. L’entreprise signale aussi une hausse des prix du diesel en septembre, qui devrait se répercuter sur les coûts FOB à partir d’octobre en raison d’un décalage tarifaire d’un mois; aux prix actuels, elle prévoit de rester dans sa fourchette de coûts. Il s’agit d’une perspective de la direction, pas d’un coût futur observé. Les données du trimestre réunissent des volumes records de services, des ventes attribuables de lithium record, des évolutions différentes pour le minerai de fer et le lithium et une baisse de la dette. La suite dépendra de la logistique, des performances minières, des cours et des investissements des prochains trimestres.