Yüksel Güler: «O mundo está a entrar numa nova ordem energética; a questão já não é apenas o preço do petróleo, mas a segurança energética»

«2026 mostrou-nos que a energia continua no centro da política mundial»

Wellficent: Como avalia 2026 do ponto de vista dos mercados energéticos?

Yüksel Güler: 2026 recordou-nos uma verdade muito importante: a energia nunca foi apenas uma mercadoria económica. É também uma questão de política externa, segurança nacional, política industrial e poder geopolítico.

Durante muito tempo, para avaliar o preço do petróleo podia bastar observar o equilíbrio entre oferta e procura, os níveis de reservas, as políticas de produção da OPEP+ e o crescimento económico mundial. Hoje, essa equação tornou-se muito mais complexa.

Fazem agora parte direta do mecanismo de preços questões como os estreitos por onde podem passar os petroleiros, a segurança operacional das refinarias, o risco político para terminais de GNL, a abertura das rotas comerciais e o recurso dos países às reservas estratégicas.

Os acontecimentos políticos e geopolíticos de todo o mundo em 2026 aumentaram significativamente a pressão sobre os preços do petróleo. Mas, na minha opinião, seria um erro olhar apenas para o preço do petróleo. A verdadeira mudança é o regresso da segurança energética ao centro das estratégias económicas dos países.

Hoje, os governos já não perguntam apenas: «Como posso comprar energia mais barata?»

Perguntam: «De onde vem a minha energia, por que rota chega, tenho alternativa se essa rota fechar, quão resiliente é o meu sistema elétrico numa crise e quem controla a minha infraestrutura crítica?»

É uma mudança de paradigma extremamente importante.

«Um problema em Ormuz já não é apenas um problema do Médio Oriente»

Wellficent: Porque é que os acontecimentos no Médio Oriente afetam tão rapidamente o mercado petrolífero?

Yüksel Güler: Porque a geografia continua a ser extremamente decisiva no mercado energético.

Ao observar o mapa mundial dos fluxos de energia, vemos que certos pontos têm uma importância estratégica extraordinária. O estreito de Ormuz é o principal; Bab el-Mandeb, o Suez e outras rotas marítimas críticas também são.

Uma perturbação grave numa destas rotas não afeta apenas os países da região. Propaga-se por uma vasta cadeia económica, de uma refinaria na Ásia a uma fábrica na Europa, e das companhias aéreas às empresas de logística.

Além disso, o mercado não contabiliza apenas perdas de abastecimento já ocorridas; também atribui preço ao risco potencial.

Esta é uma característica importante dos mercados de energia.

A possibilidade de um gasoduto fechar antes de isso acontecer, o risco de um ataque antes de um terminal ser danificado ou a incerteza sobre uma passagem segura antes do fecho total de um estreito podem começar a refletir-se nos preços.

Por isso, o prémio de risco geopolítico pode por vezes mover-se ainda mais depressa do que as perdas físicas de abastecimento.

O que vimos em 2026 voltou a mostrar que a infraestrutura energética se tornou infraestrutura estratégica de segurança, para além da infraestrutura económica convencional.

«O tempo que o petróleo permanece a 100 dólares importa tanto como lá chegar»

Wellficent: Como encara a subida dos preços do petróleo?

Yüksel Güler: Não penso que baste interpretar isoladamente um determinado nível de preço do petróleo.

Petróleo acima de 100 dólares é, evidentemente, importante para a economia mundial. Mas a questão mais crítica para mim é esta: o preço resulta de um choque geopolítico temporário ou indica um desequilíbrio estrutural que persistirá durante muito tempo?

Os efeitos económicos são completamente diferentes.

Uma subida breve pode ser parcialmente gerida com reservas, fontes alternativas de abastecimento ou maior produção. Mas os preços elevados da energia que persistem por muito tempo propagam-se a quase toda a economia: da inflação aos transportes, dos fertilizantes ao aço, da geração elétrica aos preços no consumidor.

Na verdade, a energia é o fator de produção invisível da economia.

Muitas pessoas avaliam o preço do petróleo apenas pelo combustível que compram para o automóvel. No entanto, esse preço afeta custos logísticos, produção agrícola, petroquímica, plásticos, aviação e a cadeia de custos de milhares de produtos diferentes.

Por isso, uma subida prolongada do preço do petróleo não é apenas uma questão do setor energético; é uma questão macroeconómica.

«A libertação de reservas estratégicas transmite uma mensagem importante»

Wellficent: Como interpreta a utilização de reservas estratégicas de petróleo pelas grandes economias?

Yüksel Güler: O conceito de reserva estratégica foi criado precisamente para períodos como este.

Mas há aqui duas mensagens distintas.

A primeira é o alívio físico do mercado.

A segunda é a mensagem psicológica.

Os governos estão a dizer aos mercados: «Se houver um problema sério de segurança do abastecimento, temos capacidade para intervir».

Isto pode reduzir a volatilidade a curto prazo.

Mas também devemos lembrar que as reservas não são infinitas. Os stocks estratégicos servem sobretudo para gerir choques temporários; não resolvem problemas estruturais de oferta.

A solução de longo prazo é desenvolver em conjunto a diversificação de fontes, a capacidade de produção, o armazenamento, os terminais de GNL, os gasodutos, as redes elétricas, a capacidade nuclear e o investimento em energias renováveis.

Não vejo a segurança energética como um problema que possa ser resolvido por uma única tecnologia.

«A guerra Rússia–Ucrânia mudou permanentemente o mapa energético»

Wellficent: Qual será o efeito a longo prazo da guerra Rússia–Ucrânia no mercado energético?

Yüksel Güler: Uma das consequências mais importantes da guerra foi ter alterado a forma como a Europa encara a segurança energética.

É também extremamente significativo que a própria infraestrutura energética tenha passado a fazer parte do conflito.

Refinarias, centrais elétricas, linhas de transmissão, infraestrutura de gás natural e pontos logísticos críticos estão agora no centro das consequências económicas da guerra.

A principal lição a retirar é a seguinte:

A resiliência do sistema energético de um país não deve ser medida apenas pela capacidade de geração que possui.

Também contam o grau de centralização dessa capacidade, a diversidade das fontes de combustível, a resiliência da rede, a rapidez com que se substituem transformadores e equipamento crítico e a existência de capacidade de reserva.

Nos próximos anos, a «resiliência energética» tornar-se-á uma área de investimento muito maior.

Isto é extremamente importante também para as áreas em que operamos: geração elétrica, infraestrutura energética, EPC, equipamento energético e sistemas de energia.

«Interpretar a rivalidade EUA–China apenas como guerra comercial seria incompleto»

Wellficent: Como é que a rivalidade entre os Estados Unidos e a China afeta o setor energético?

Yüksel Güler: Não é correto avaliar as relações entre os EUA e a China apenas através das tarifas alfandegárias.

Está em curso uma concorrência tecnológica e industrial muito mais ampla.

Semicondutores, inteligência artificial, baterias, veículos elétricos, fabrico de painéis solares, minerais críticos, armazenamento de energia e infraestrutura elétrica são elementos importantes dessa concorrência.

No século XXI, o poder económico não será medido apenas pela dimensão das reservas de petróleo.

Serão decisivos também o volume de eletricidade gerado, a fiabilidade da transmissão e a capacidade de converter essa eletricidade em produção de elevado valor acrescentado.

Por isso, não podemos avaliar as políticas industriais dos Estados Unidos e da China separadamente das suas políticas energéticas.

A energia está a tornar-se a infraestrutura da corrida tecnológica.

«A eletricidade é a matéria-prima invisível da inteligência artificial»

Wellficent: A inteligência artificial tem realmente impacto suficiente para mudar o setor energético?

Yüksel Güler: Sem dúvida.

Hoje falamos sobretudo da inteligência artificial do ponto de vista do software, mas, no mundo físico, a IA precisa de centros de dados para funcionar e estes precisam de uma infraestrutura elétrica muito robusta.

Dito de forma muito simples:

A matéria-prima invisível da inteligência artificial é a eletricidade.

Modelos maiores, centros de dados maiores e mais capacidade de computação significam maior consumo de eletricidade.

Mas a questão não é apenas a quantidade total de energia.

Para um centro de dados, são críticos a qualidade e a continuidade da energia, a capacidade da rede e os sistemas de reserva.

Por isso, na próxima década, o investimento em IA não fará crescer apenas as empresas tecnológicas.

Afetará diretamente também fabricantes de transformadores, empresas de transmissão, firmas de engenharia elétrica, empreiteiros EPC, fabricantes de turbinas a gás, o setor nuclear e as tecnologias de armazenamento de energia.

De certo modo, a economia digital está a reconectar-se à infraestrutura energética física.

«A eletricidade será uma das mercadorias mais estratégicas do próximo período»

Wellficent: Acha que a importância do petróleo vai diminuir?

Yüksel Güler: O petróleo continuará a ser extremamente importante para a economia mundial durante muito tempo.

Mas o centro de gravidade do sistema energético está a deslocar-se progressivamente para a eletricidade.

Veículos elétricos, centros de dados, inteligência artificial, eletrificação industrial, bombas de calor e crescimento da infraestrutura digital estão a aumentar a procura de eletricidade.

Por isso, penso que a infraestrutura elétrica será uma das maiores áreas de investimento do próximo período.

O mundo precisa de investir muito na capacidade de geração, mas construir novas centrais não basta.

A eletricidade produzida tem de ser transportada.

Assim, linhas de transmissão, sistemas de distribuição, equipamento de alta tensão, transformadores, aparelhagem de comutação, armazenamento de energia e tecnologias de gestão da rede tornam-se igualmente críticos.

Hoje, em muitos países, construir um novo projeto de geração elétrica começa a ser mais fácil do que encontrar capacidade de ligação à rede.

Este é um sinal extremamente importante.

«Está a começar uma nova era importante para a energia nuclear»

Wellficent: Como avalia o regresso da energia nuclear à agenda?

Yüksel Güler: Não considero que seja surpreendente.

Por um lado, tentamos reduzir as emissões de carbono; por outro, a procura de eletricidade cresce rapidamente e precisamos também de geração de base ininterrupta.

Quando se consideram estes três fatores em conjunto, é natural que a energia nuclear regresse à agenda.

Eletricidade ininterrupta, 24 horas por dia, é muito importante, sobretudo para centros de dados e indústrias de consumo intensivo de energia.

A energia renovável é indispensável à transição, mas o sistema tem de ser equilibrado nas horas sem sol ou com pouco vento.

Por isso, não penso que o futuro seja dominado por uma única fonte de energia.

Veremos sistemas híbridos em que energia nuclear, gás natural, solar, eólica, hídrica e armazenamento funcionam em conjunto.

«O papel do gás natural como combustível de transição pode durar mais do que pensávamos»

Wellficent: Como vê o futuro do gás natural?

Yüksel Güler: Penso que o gás natural continuará a ter um papel importante, sobretudo no equilíbrio dos sistemas elétricos.

À medida que cresce a capacidade renovável, aumenta também a necessidade de geração flexível.

Uma vantagem das turbinas a gás é poderem entrar rapidamente em funcionamento quando necessário.

Ao mesmo tempo, graças ao GNL, o comércio de gás natural está a tornar-se cada vez mais global.

No passado, a localização do comércio de gás natural dependia muito mais dos gasodutos. O GNL alterou essa característica.

Isso aumenta a importância dos Estados Unidos, do Qatar, de África, da Austrália e de outras regiões produtoras para a segurança energética mundial.

Contudo, 2026 mostrou claramente que o GNL também não está imune à geopolítica.

«A transição energética não terminou; está a tornar-se mais realista»

Wellficent: Os acontecimentos recentes vão abrandar a transição para a energia verde?

Yüksel Güler: Não penso que a transição energética vá terminar. Pelo contrário, continuará.

Mas penso que se tornará mais pragmática.

A política energética tem de alcançar três objetivos em simultâneo:

A energia tem de ser sustentável.

Tem de ser economicamente acessível.

E, acima de tudo, tem de ser fiável.

Se nos concentrarmos apenas num destes objetivos, o sistema não será sustentável.

Se perdermos segurança energética, podemos perder indústria.

Se não controlarmos os custos de energia, podemos perder competitividade.

Se negligenciarmos por completo a transição ambiental, enfrentaremos outros problemas a longo prazo.

Por isso, o sistema energético do futuro tem de assentar na engenharia, não na ideologia.

«Este período abre uma janela de oportunidade importante para a Turquia»

Wellficent: Que posição poderá a Turquia ocupar nesta nova ordem energética?

Yüksel Güler: A posição geográfica da Turquia é extremamente favorável.

Estamos entre a Europa, o Médio Oriente, o Cáucaso, a Ásia Central e o Mediterrâneo.

Mas a localização, por si só, não é uma vantagem. Tem de ser apoiada por infraestrutura e capacidade industrial.

Não penso que baste à Turquia ser apenas um país de trânsito de energia.

Deve tornar-se um centro que fabrica equipamento energético, presta engenharia, constrói centrais, produz transformadores, desenvolve tecnologias de rede e exporta serviços EPC para os países vizinhos.

É aí que reside o verdadeiro valor acrescentado.

A Turquia tem uma experiência de engenharia energética considerável e um ecossistema industrial forte, capaz de chegar à Europa, ao Médio Oriente, a África e à Ásia Central.

Se utilizarmos esta capacidade corretamente, poderemos tornar-nos não só importadores ou corredores de trânsito energético, mas também exportadores de tecnologia e engenharia energética.

«A próxima década será um período de reconstrução da infraestrutura energética»

Wellficent: Se tivesse de resumir os próximos anos numa frase, o que diria?

Yüksel Güler: Penso que a próxima década será um período em que o mundo reconstruirá a sua infraestrutura energética.

Várias razões para isso surgiram ao mesmo tempo.

Por um lado, a infraestrutura elétrica está envelhecida.

Por outro, há investimento em energia renovável.

Existe nova procura de eletricidade proveniente da inteligência artificial e dos centros de dados.

Há veículos elétricos.

Os riscos geopolíticos criam necessidade de diversificar as fontes.

A segurança energética impulsiona novos investimentos em energia nuclear e gás natural.

E são necessárias redes elétricas muito mais robustas para ligar tudo isto.

Assim, penso que o setor energético se tornará não apenas maior, mas também muito mais estratégico.

Na minha opinião, o que aconteceu em 2026 ultrapassa uma flutuação temporária.

Estamos a ver sinais de uma transformação mais ampla do sistema energético mundial.

No passado, os países definiam a política energética sobretudo com base no custo.

Hoje, a segurança também entrou na equação.

Amanhã, a capacidade energética significará diretamente poder económico e tecnológico.

Resumiria o próximo período assim:

Na primeira parte do século XXI, possuir recursos petrolíferos era poder estratégico. No próximo período, a capacidade de gerar eletricidade fiável, escalável e competitiva será pelo menos tão estratégica como o petróleo.

E, na minha opinião, países, empresas e investidores devem tomar decisões para a próxima década tendo esta realidade em conta.